2026年开年没几天，碳酸锂价格就开启了猛涨模式，1月5日大涨7.74%，1月6日期货直接涨停，报收137940元/吨，电池级碳酸锂现货更是一天涨了8000元，创下近一年新高。可锂业龙头赣锋锂业却反着来，1月8日股价跌了2.2%，之前还因为一桩旧案的刑事移送公告跌过4.74%。一边是锂价坐着火箭往上冲，一边是龙头股价往下走，手里握着赣锋股票的人心里都打鼓：到底是主力在洗盘，还是这波上涨根本没靠谱的支撑？其实这种背离走势看着闹心，背后却藏着市场的真实想法，看懂了才不会白纠结。
先说说碳酸锂这波涨价为啥这么猛，核心还是供需两端的变化。需求端这边，储能行业简直是“黑马”，2025年三季度以来就一直拉着锂价往上走，现在很多锂盐企业卖给储能客户的产品占比都快到50%了。机构预测2026年全球储能电池需求新增25万吨，同比增长60%，第一次超过动力电池的新增需求，光这一块就需要海量锂资源支撑。新能源汽车这边也不弱，2026年汽车以旧换新政策正式落地，报废更新最高补贴2万元，置换更新最高1.5万元，15-20万元价格带的车型补贴力度最大，而这个价位正是新能源汽车的主流市场，肯定会拉动动力电池需求。乘联会和中国电动汽车百人会都预测2026年新能源车销量会增长，最低增速也有10%，高的能到28%，需求摆在这，锂价自然有支撑。
供给端则有点紧张，之前锂价低迷的时候，不少锂矿项目进度放缓了，现在需求涨起来，供给没跟上。国内江西锂云母矿复产还不确定，海外扩产也需要时间，机构预计2026年全球碳酸锂产量同比增长28%，而需求增速能到32%，供需紧平衡的预期让上游锂盐厂都惜售挺价，市场上可流通的现货并没因为涨价而增多，下游厂家虽然询价活跃，但对高价位也不敢轻易下手，陷入了“上游惜售、下游畏高”的状态。再加上政策层面的加持，湖北省从2月1日起对独立储能执行容量补偿，全国性储能补贴政策也有望在春节前出台，这些政策都给市场吃了定心丸，进一步推高了锂价预期。
再看赣锋锂业的硬实力，其实并不像股价表现得那么“弱”。资源端，公司刚拿到了内蒙古维拉斯托锂锡多金属矿的核准批复，这个项目一期投资20亿元，达产后年产值能突破23亿元，年净利润11亿元，二期规划更是能实现年产值超80亿元，这相当于给自己锁定了稳定的锂资源供应，不用太担心原材料涨价的压力。技术端更是行业领先，作为全球最大的金属锂生产商，赣锋在固态电池领域布局很早，现在已经打通了“材料—电解质—电芯—系统”的全产业链，是业内唯一能做到的企业。2025年12月已经宣布电池级硫化锂生产线规模化生产，打破了进口依赖，还稳定供货20多家客户，而硫化锂是硫化物固态电池的关键原材料，这让赣锋在成本和技术上都有优势。
产能方面，赣锋的固态电池产能正在加速落地，重庆基地20GWh产能已经完工，二期8GWh在2025年底投产，总产能达到26GWh，南昌基地10GWh项目也在建设，2026年就能投产。更关键的是，2026年初日产5万只的21700圆柱固态电池产线就要量产，能量密度能到330-420Wh/kg，还支持高倍率放电，已经和国际头部车企、东风、蔚来等达成合作，部分车型计划2026年上市，甚至在eVTOL（电动垂直起降飞行器）领域也有突破，电芯通过了适航认证，要配套大疆、亿航等企业的测试机型。政策上也有支持，八部门在《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》里明确要加快全固态电池材料的应用验证，全球首个车用固态电池国标也在征求意见，赣锋还牵头起草了相关行业标准，话语权很足。
不过股价不涨也不是没原因，市场确实有顾虑。首先是公司的财务压力，2024年赣锋归母净利润亏损20.74亿元，2025年前三季度虽然扭亏，但扣非净利润还亏着9.42亿元，扭亏主要靠非经常性损益，主营业务还没完全改善。子公司赣锋锂电的负债率也不低，最高的达到93.09%，公司还得提供363.5亿元的担保，这让投资者担心资金链问题。其次是分拆上市的波折，赣锋锂电原本计划2025年底前上市，还签了对赌协议，但因为五年前的内幕交易案被刑事移送，上市计划搁浅，不少早期投资方比如小米长江产业基金都退出了，虽然后来又引入了新投资人，但带着明确的退出预期，这也让市场对公司的战略布局有点担心。另外，虽然锂价涨得猛，但下游对高价位接受度不高，万一锂价回调，公司业绩可能会受影响，而且固态电池大规模商业化还需要时间，现在的产能能不能顺利转化为业绩，还是个未知数。
围绕赣锋锂业这波“期涨股跌”的背离，市场上两种声音吵得挺凶，都有自己的道理。看好的人觉得，现在的股价下跌就是短期情绪导致的，根本没反映公司的真实价值。锂价上涨的核心是供需紧平衡，不是短期炒作，而且赣锋的资源项目已经落地，固态电池2026年就要量产，这可是行业拐点，等业绩兑现了，股价肯定会跟上，现在回调正是抄底的好机会。他们觉得那些担心财务问题的人有点过度恐慌，公司有资源有技术，长期来看没问题。
但持谨慎态度的人也不少，他们觉得股市看的是预期，现在锂价已经涨了不少，可能存在回调压力，下游都在观望，实际采购意愿不强，万一锂价跌了，赣锋的业绩又会受影响。而且公司的财务压力和子公司上市搁浅的问题不是短期能解决的，这些都是实实在在的风险，不能只看技术和资源。更重要的是，现在市场情绪变化快，就算公司基本面再好，也可能被整体市场环境带偏，没必要急于一时，不如等锂价走势平稳、公司业绩明确好转了再动手。
这两种声音各有各的道理，没有谁对谁错，毕竟投资本身就是一场对未来的预判。锂作为新能源产业的核心资源，长期需求的确定性不用怀疑，赣锋锂业靠着资源、技术、产能的全方位布局，也稳稳站在行业龙头的位置。短期的股价波动不过是市场情绪的小波澜，改变不了行业发展的大方向。对于普通投资者来说，与其盯着单日的涨跌慌神，不如多留意公司固态电池的商业化进度、资源项目的投产情况，还有碳酸锂供需的真实变化。用长期的眼光看企业的价值，才能做出更靠谱的决策。
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